许继电气：规模最大电动公交车充换电站成功投运

网站新闻报道，许继总包的世界最大规模的电动公交车充换电站青岛薛家岛成功投运。国家电网公司总经理、党组书记刘振亚参观后，给予公司高度评价。

　　青岛薛家岛充换电站换电车间每天可更换540车次，可满足280辆公交车充换电需求。6分钟的时间就完成了一辆电动公交车的换电过程。充电站能在用电低谷时存贮电能，在用电高峰和紧急情况下向电网释放电量，起到了“削峰填谷”的作用。

　　青岛薛家岛充换电站总投资3.3亿元，目前是国内外功能最全、规模最大、服务能力最强的智能充换储放一体化大型示范站，在电动汽车充换电发展史上具有重要的示范作用和里程碑意义。

　　许继目前是国内充换电站自主配套能力最强的公司，除了动力电池外的几乎所有重要设备都具备自主研发和生产能力，携国网嫡系优势，许继必将在国内充换电站建设中拔得头筹。

　　另外，本次国家电网公司总经理携国网各级领导、专家等200多人视察青岛薛家岛充换电站，并对许继的研发、设计和施工给予高度的评价，有利于许继更好融入国网体系。

　　 估值及建议。考虑资产注入和财务指标改善情况下，我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.55、0.82、1.02元。再考虑电力电子资产注入情况下，我们预计公司2012年每股收益为1.8元，给予2012年30倍市盈率，对应股价为54元。维持公司买入评级。

　　公司财务指标改善空间大。2009/2010E税后利润率约为7.6%/6.4%，处于行业最低水 平；2009/2010E少数股东损益占净利润率约44%/43%，处于历史最高水平。随着聚焦主业的实施，公司产品将往中高端客户集中，毛利率也将稳步 提升，公司业务盈利能力持续增强；另外母公司自筹项目释放效益，少数股东损益也将持续下降。

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